喜馬拉雅在虧本
在放(fàng)棄紐約上市計劃後，喜馬拉雅轉向香港。事務9月13日，喜馬拉雅向港交所提交上市申請書(shū)，此次IP月分O的承銷商(shāng)爲高盛、摩根士丹器開利和中(zhōng)金公司。
招股書(shū)顯示，截至去(qù)年6月30日止的六個月，喜馬拉雅錄唱木得收入16.2億元，今年同期同比增加55兒理.5%至25.1億元。公司毛利率由201海為8年的44.8%增至2020年的49.1子海%，并由截至2020年6月30日止六個月的44來時.3%增至截至2021年6月30日止六個月的55.9%，主要歸因于效率提見木高及規模經濟。
在股權方面，IPO前，喜馬拉雅聯合創始人、C笑小EO餘建軍持股13.53%。興旺投資(zī)合計持股爲1些術0.72%，Trustbridge（摯信資(zī)本）持股爲7.5%校什，騰訊旗下(xià)Image Frame持股爲5.4%，廠兒General Atlantic持股爲4.2%，閱文集團持股爲3.1%，合會時鲸資(zī)本持股爲2.9%，China 愛離Creation Ventures持股爲2.1%。
業務方面，公司的收入來源包括付費(fèi)訂閱、廣告、直播以及其對是他創新産品和服務。其中(zhōng)，訂閱收入包括會員(yuán中暗)訂閱及付費(fèi)點播收聽(tīng)服務，是目前喜馬拉雅最成熟白樹的變現渠道。
喜馬拉雅作爲音頻(pín)賽道的頭部玩家，在荔頻近枝FM率先登陸美股後，壓力不斷累積。今年5月，喜馬拉雅終于向美遞交招在放股書(shū)後，更是不料遭遇密集監管政策出台，迫不得已放短分(fàng)棄美股上市計劃。
成立九年之後，喜馬拉雅不僅亟須憑借上市緩笑弟解資(zī)金壓力，更要面對來自越來越多競争者的追趕。
今年上半年，喜馬拉雅平均總月活躍用戶達到2.6億兒員，其中(zhōng)包括1.1億移動端平均月活躍用戶，和1.5億通過物(去國wù)聯網及其他開(kāi)放(fàng)平台收聽(tīng)音頻(pín那時)内容的平均月活躍用戶。
物(wù)聯網及其他開(kāi)放(fàng)平台河內的第三方用戶活躍度，已經超過喜馬拉雅主站活躍度，這一(一子yī)定程度上說明了喜馬拉雅等長音頻(pín)平台所處的市場現狀——移金文動端流量見頂，依賴IoT端加速滲透增長。
喜馬拉雅招股書(shū)顯示，2018至20算生20年平均月活躍用戶數分(fēn)别爲5480萬、8230萬及1億，同比增長答還速度從50%降至21.5%，而今年上半年該數據黑慢同比僅增8.6%。
另一(yī)邊，IoT用戶活躍度三年間同比增我有長率，則從78.6%進一(yī)步提升至96%。
長音頻(pín)與各類物(wù)聯網場景的合作，得益于近年來厭少智能音箱等設備的增長。根據喜馬拉雅招股書(shū)披露，國内智能音箱的年度銷售物些量由 2016 年不足 10 萬台增長至去(樹報qù)年的 4000 萬台；去(qù)年國内約 49%的新車(ch這去ē)裝有最新的物(wù)聯網設備。
根據灼識咨詢預測，數字音頻(pín)物(wù)聯網、車(c草但hē)聯網端月活規模由去(qù)年的 6500 萬将近友增長至2025 年的 4.23 億，年均複合增速達到 村冷45.4%。
不過，從競争環境來看，物(wù)聯網市場的空間并不能爲其免去(qù)危機購報感。
招股書(shū)顯示，截至去(qù)年6月30日止的六個月，喜馬拉雅錄得村業收入16.2億元，今年同期同比增加55.5%至計麗25.1億元。
而荔枝最新财報顯示，今年上半年，公司營業收入10.5億元，暗鄉同比增長46.2%。從營收規模來看，喜馬兵為拉雅爲荔枝的兩倍，與此同時，收入成本也在同步擴大(dà)。
招股書(shū)顯示，喜馬拉雅去(qù)年上半年及今年上半鐵物年期内虧損分(fēn)别爲人民币14.3億元及人民币68.我答7億元，經調整期内虧損分(fēn)别爲人民币3.1億元及人妹月民币3.2億元。
荔枝則在去(qù)年短暫盈利兩個季度後，今年利潤再次轉負。最新财報顯章身示，今年上半年，荔枝總計虧損0.93億元。喜馬拉雅今年上音體半年虧損是荔枝的三倍。
前三年，喜馬拉雅淨虧損則分(fēn)别達到通知了人民币7.74億、7.73億和6.05億，三年虧損達20億。草自
喜馬拉雅的主要成本爲收入成本和營銷費(fèi)用。收入成本包括内容分(fē視場n)成費(fèi)用、版權授權、支付處理費(fèi)大笑用、互聯網設備采購、帶寬等，其于2018年、2019腦好年、2020年以及截至2021年6月30日止六個月占總收入的百暗白分(fēn)比分(fēn)别爲31.2%、33.3%、31科員.7%及26.4%。其中(zhōng)内愛雪容分(fēn)成費(fèi)用是指喜馬拉雅根據收入的協定百分(fēn)比向也離内容創作者幾第三方IP合作方付款。
而營銷費(fèi)用則包括獲客、促銷及推廣、薪木輛金福利等，其于2018年、2019年、2020年以及截至2農紅021年6月30日止六個月占總收入的百分(fēn)年玩比分(fēn)别爲7.2%、6.2%、6.3費開%及5.6%。
招股書(shū)顯示，從2018年至2020年弟低的三個報告期，喜馬拉雅的收入成本占比一(吃什yī)直在50%以上。
與長視頻(pín)平台類似，長音頻(pín)平台同樣需要通過不斷購買計匠版權來獲取用戶，因此内容成本高企。招股書(shū)顯示，喜馬拉雅内容成本從20嗎不18年的1億元，增長到去(qù)年的2.6億元，而今年上半年内容成本已經音件超過1.4億。
此外(wài)，相比于長視頻(pín)平台可以直接通過賣内容獲花放取用戶，長音頻(pín)則需要同時在營銷獲客上花費(f和得èi)更多心思。
招股書(shū)顯示，去(qù)年喜馬拉紅的雅營銷費(fèi)用達到16.8億元，同比增長28.6%，今年上爸市半年，其營銷費(fèi)用更是增加95%，至12.3海體億元。
在同賽道競争對手荔枝和蜻蜓FM窮追不舍之時，喜馬拉雅的股東騰訊畫坐及閱文也在開(kāi)拓自己的長音頻(pín)産品，并借助紅弟自身流量優勢快速成長，與此同時，字節、快手也對長音頻(pín)虎視眈眈木些。
僧多粥少。音頻(pín)作爲載體(tǐ)的頻河内容生(shēng)意，難以形成獨立且廣闊的想象空間，可挖掘的流量池也較影爸小(xiǎo)。巨頭可以将音頻(pín)作爲自身生(sh們一ēng)态的補充，但類似喜馬拉雅的獨立平台，信刀則需要克服更多困難來維持生(shēng)存。
根據 Questmobile 數據，盡管數字音頻(pín)流量規模由 2志間015 年 1 月的 1070 億分(fēn)鍾增長至去(qù下線)年 6 月的 2517 億分(fēn)鍾。但去(qù)年 6要林 月，長視頻(pín)流量規模依舊(jiù)是數字音頻(友空pín)的 2.8 倍，短視頻(pín)流量規模員腦是數字音頻(pín)的 7.2 倍。
長期以來，國内音頻(pín)市場保持着荔枝、喜馬拉雅、蜻蜓F雪腦M“三足鼎立“的局面，但大(dà)家都不約而同地遇到了流量瓶頸票大、短視頻(pín)沖擊、巨頭入局等問題。随着喜舞水馬拉雅上市，新一(yī)輪洗牌或将拉開(kāi)帷幕工讀。
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